（来源：曲合期货）

来源：建信期货 作者：建信期货

研报正文

一、行情回顾与操作建议

今日外盘美豆期货合约震荡，主力接近 1180 美分。今日资金热度有所降低，无论是农产品板块还是反内卷板块都有所降温，之前资金主要炒作夏季超强厄尔尼诺现象，但目前豆系主产区美国暂无大碍，整体播种进度非常快，且五大湖周边的核心主产区土壤墒情尚可，难有持续性上攻的基本面。

但海峡仍未有序通行，化肥价格偏高或影响到后续美国农作物生长期间，化肥农药的使用量，这一点后续多头或仍然有机会反复炒作。国内方面，未来巴西大豆将会逐步大量到港，供应压力将会有所体现，而下游饲料方面，生猪体量虽然较大，但由于近期养殖利润亏损巨大，豆粕添加量反而有所降低，现货及基差的压力会更加明显一些。

整体来看，资金及情绪面略偏多，但缺乏实际落地的逻辑支撑，处于弱现实强预期的状态，短期以跟随资金步伐为主，后续或还有低多等待炒作题材的机会。另节假日即将来临，建议后几个交易日逐步降低仓位，把控风险。

二、行业要闻

美国农业部发布的作物进展报告：美国大豆播种工作继续推进，领先去年以及历史均值，也是历史同期最快进度。截至4 月19 日，美国18个大豆主产州(占到全国种植面积的 96%)的大豆播种进度为12%，一周前6%，高于去年同期的 7%，也高于五年均值5%。

美国农业部出口检验报告：美国大豆出口检验量较一周增长1%，比去年同期增长 34%。截至 2026 年 4 月 16 日的一周，美国大豆出口检验量为748,678 吨，上周为修正后的 738,786 吨，去年同期为560,009吨。报告发布前分析师预期大豆出口检验量为 56 万吨。

基于美国农业部压榨周报的计算结果：截至2026 年4 月17 日当周，美国大豆压榨利润为每蒲 4.69 美元，比一周前上涨13.56%。作为参考，2025年的压榨利润平均为 2.46 美元/蒲，高于 2024 年的2.44 美元/蒲。

三、数据概览